近期，国际黄金市场表现强劲。周一，现货黄金价格突破3600美元/盎司，创下2025年以来的第31个日高点，单日涨幅达0.8%，最终收于3621美元。这一走势主要受到美元指数跌至六周低位、美国就业数据疲软以及市场对美联储降息预期增强的共同影响。与此同时，KVB外汇也注意到，白银和铂金等其他贵金属也同步走高，整体贵金属市场呈现普涨格局。

推动金价上扬的重要因素之一是美元持续走弱。美元指数周一跌至7月25日以来最低水平，自特朗普政府今年1月上台以来累计跌幅已达10.7%。与此同时，黄金同期涨幅高达33.4%。Nicky Shiels指出，“美元走弱是金价上涨的主要原因”，并进一步表示，在美国关税政策等因素影响下，美元吸引力有所下降。此外，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场对2025年底前实现“三次降息”的预期概率已从一周前的40%上升至74%以上，进一步对美元构成压力。

工业属性较强的白银和铂金同样表现强劲。白银周一上涨1.5%，至41.34美元/盎司，持平于上周创下的14年高点；铂金上涨1.5%，至1407美元/盎司。自特朗普就职以来，白银和铂金分别累计上涨35.6%和48.6%。值得注意的是，特朗普政府近期对关税政策作出重要调整，豁免了黄金、钨、铀和石墨等多种关键金属的全球关税，但对白银和铂族金属的关税豁免仅限大型批发条状形态及新开采粗炼形态。此外，美国地质调查局已于8月26日提议将白银列入关键矿物名单，而铂金自2022年起已被列为关键矿物，进一步加剧了市场对相关金属供应政策的关注。

中国人民银行持续增持黄金也为市场提供了支撑。8月份中国黄金储备增加2吨，实现连续第10个月增长，总储备量达到2302吨，位列全球第六大官方黄金储备。不过，尽管中国黄金价格周一上涨0.9%至819元/克，仍较4月22日的历史高点低11元，与伦敦金价的价差扩大至21美元/盎司，显示国内需求有所放缓。

特朗普政府在关税和货币政策方面的不确定性，也进一步推动了避险情绪升温。8月11日，特朗普在社交媒体明确表示不对进口黄金征收关税，缓解了市场对黄金供应链的担忧，但白银仍在接受232条款调查，关税风险尚未完全解除。KVB Prime指出，“由于外国投资者对美国失去信心，部分需求正从美国国债转向黄金”，并预计随着美元进一步贬值，黄金价格仍具备上涨空间。

KVB交易平台指出，黄金及其他贵金属的上涨，反映了市场对美元信心的动摇以及对全球财政政策可持续性的担忧。在美联储降息预期升温、地缘政治和贸易政策充满不确定性的背景下，贵金属市场预计仍将保持活跃。随着市场对通胀水平和货币政策路径的重新评估，黄金、白银等有形资产或将继续吸引资金流入，未来价格仍有进一步上涨的空间。